Causa ou Consequência

Não É Falta De Liquidez, É A Conjuntura...

CAUSA: A tempestade perfeita segue no ar: a combinação de frustração com desempenho econômico; relação conturbada entre Congresso e Governo; e manifestação populares, num ambiente internacional nada auspicioso, segue comandando os preços dos ativos brasileiros.

Nesta semana, o BCB resolveu atuar na taxa de câmbio, mesmo que timidamente, através de novos leilões de linha. Além disso, o relator da Comissão Especial, anunciou que pretende enviar a proposta de reforma da previdência para o plenário (próximo passo) até meados de junho.

CONSEQUÊNCIA: A conjuntura levou a um estresse nos mercados, e a taxa de câmbio encontrou um novo patamar ao redor de US$/R$ 4,10. Embora os adicionais 10 centavos me pareçam exagerados, o patamar atual é decorrente exclusivamente do cenário econômico-político, pois não há falta de liquidez (ou seja, há dólares circulando no mercado) dada a intervenção do BC. Enquanto isso o Congresso chama para si a evolução da reforma da previdência, e isso já gera um pequeno alívio, como vemos no pregão de hoje. A ver.    

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Estrategista de Comex

Mestre em relações internacionais (USFC), Doutor em direito internacional (USP) e pós-doutor em Direito do comércio internacional (Georgetown University), Barral foi secretário de Comércio Exterior do Brasil de 2007 a 2011. Atualmente é, também, diretor no Departamento de Comércio exterior da FIESP e conselheiro da Câmara de Comércio Americana.

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