Causa ou Consequência

Imagem abalada‍

CAUSA: Que a pandemia traria severas consequências para nossa economia, todos já sabiam. Isso sem contar, claro, o grande impacto para a humanidade (mas deixemos esse debate aos especialistas).No Brasil, contudo, parece que fomos ainda mais prejudicados pela condução tortuosa que tivemos ao longo de toda essa crise. Com isso, tivemos nossa imagem abalada, que pode ser ilustrada pela evolução de nosso risco país (veja o gráfico abaixo). O risco Brasil, medido pelo Embi, está em média 150 pontos mais alto hoje, se comparado ao período anterior ao Covid. É bastante coisa!

CONSEQUÊNCIA: O reflexo disso é um mercado super sensível, volátil e uma taxa de câmbio depreciada. O real foi a moeda emergente que mais se depreciou desde o início da pandemia (mais de 30%). Com risco país elevado e juros baixos, não há atrativo para os investidores. Como bem diz uma antiga expressão popular: “uma imagem vale mais que mil palavras”. No caso do Brasil, isso tem se mostrado uma verdade, não acham?

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Economista formada pela USP, com mais de 15 anos de experiência nas área de Economia e Finanças, com foco em análise macroeconômica, resultando em amplo conhecimento do mercado bancário.

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Welber Barral

Estrategista de Comex

Mestre em relações internacionais (USFC), Doutor em direito internacional (USP) e pós-doutor em Direito do comércio internacional (Georgetown University), Barral foi secretário de Comércio Exterior do Brasil de 2007 a 2011. Atualmente é, também, diretor no Departamento de Comércio exterior da FIESP e conselheiro da Câmara de Comércio Americana.

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