Causa ou Consequência

PUBLICADO EM

4/8/2020

CAUSA: Falou-se muito do Banco Central na semana passada por conta do lançamento da nova nota de R$200 e, nesta semana, as atenções estarão voltadas novamente às ações da mesma instituição. A tão esperada decisão da taxa básica de juros irá acontecer na próxima quarta-feira e os analistas, em sua grande maioria, esperam mais uma queda de 0,25, conduzindo a Selic ao patamar mais baixo da história deste País, 2,0%. Juros tão baixos seriam excelentes se a economia estivesse funcionando intensamente, contudo não é exatamente o que está acontecendo e ainda estamos longe desse cenário.

CONSEQUÊNCIA: E o que isso tem a ver com o câmbio? Muito. Afinal, a relação entre taxa de juros e câmbio é inversa, então, quanto mais baixos os juros, mais pressão sobre a taxa de câmbio. E é exatamente o que vimos ontem, um movimento de depreciação mais intenso da nossa moeda, se descolando novamente do comportamento dos demais emergentes. Os juros mais baixos, somados às incertezas com a pandemia e ao cenário político ainda nebuloso, afastam os investidores, que preferem buscar alternativas mais rentáveis e seguras. É... parece que o Brasil está ficando fora de moda novamente!

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Mestre em relações internacionais (USFC), Doutor em direito internacional (USP) e pós-doutor em Direito do comércio internacional (Georgetown University), Barral foi secretário de Comércio Exterior do Brasil de 2007 a 2011. Atualmente é, também, diretor no Departamento de Comércio exterior da FIESP e conselheiro da Câmara de Comércio Americana.

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